Reeves au Royaume-Uni augmente les impôts comme le premier budget travailliste depuis 1993

Par David Milliken et Sachin Ravikumar

LONDRES (Reuters) – La nouvelle ministre britannique des Finances, Rachel Reeves, a annoncé mercredi dans son premier budget les plus fortes augmentations d’impôts depuis trois décennies, accusant l’ancien gouvernement conservateur de détruire les services publics du pays.

Les entreprises et les riches devaient supporter le plus gros des hausses d’impôts et Reeves a également ouvert la voie à des emprunts plus élevés pour investir afin d’accélérer l’économie britannique, qui a été ralentie par la crise financière mondiale de 2007-2009, le Brexit, le COVID et la flambée énergétique. prix.

L’ancienne économiste de la Banque d’Angleterre – qui s’est dite fière d’être la première femme chancelière de l’Échiquier – a souligné qu’il n’y aurait pas de répétition de la façon dont l’ancienne Première ministre conservatrice Liz Truss a fait chuter le marché obligataire en 2022 avec sa réduction d’impôts non financée. plans.

Les premières réactions à son discours ont suggéré que les investisseurs n’étaient pas perturbés par le premier programme économique du parti travailliste.

Mais les prix du gouvernement ont chuté plus tard, lorsque l’ampleur des dépenses prévues est devenue évidente et que les investisseurs ont réduit leurs paris sur une baisse des taux d’intérêt de la Banque d’Angleterre l’année prochaine.

Reeves a déclaré qu’elle augmenterait les impôts de 40 milliards de livres (52 milliards de dollars) par an, accusant les conservateurs de laisser son parti travailliste avec un “trou noir” budgétaire.

“Tout chancelier responsable prendrait des mesures”, a-t-elle déclaré. “C’est pourquoi aujourd’hui, je rétablis la stabilité de nos finances publiques et je reconstruis nos services publics.”

Elle a brossé un sombre tableau de la Grande-Bretagne, avec des délais d’attente records dans les services de santé, des enfants qui étudient dans des écoles en ruine et des systèmes de transports et de justice dysfonctionnels.

Mais, ce qui constitue un revers pour le nouveau gouvernement, un organisme de surveillance du budget a déclaré que l’économie devrait croître moins que prévu entre 2026 et 2028, après n’avoir que légèrement surperformé en 2024 et 2025.

Montrant l’ampleur des nouvelles augmentations d’impôts qui s’ajoutent à celles du gouvernement précédent, l’organisme de surveillance a également déclaré que les plans de Reeves porteraient les recettes fiscales du gouvernement à un sommet historique de 38,2 % de la production économique d’ici la fin de la décennie. Ce chiffre reste inférieur à celui de nombreuses autres économies européennes, mais il est en hausse par rapport aux 36,4 % actuels et à plus de 5 points de plus qu’avant la pandémie.

Selon le groupe de réflexion Institute for Fiscal Studies, une hausse des impôts de 40 milliards de livres équivaudrait à 1,25 % de la production économique, dépassée dans l’histoire récente seulement en 1993 par un plan budgétaire sous les conservateurs.

Le Premier ministre Keir Starmer avait averti que « ceux qui ont les épaules les plus larges » devraient payer davantage pour épargner « les travailleurs ».

Le rendement des obligations d’État britanniques à 10 ans – qui évolue dans la direction opposée aux prix – a augmenté d’environ quatre points de base ce jour-là à 16h00 GMT, après avoir fortement chuté lors du discours de Reeves plus tôt.

Les investisseurs anticipaient moins de baisses de taux d’intérêt de la part de la BoE étant donné l’ampleur des dépenses publiques, avec quatre réductions d’un quart de point attendues en 2025, contre environ cinq plus tôt dans la journée.

DES IMPÔTS AUGMENTÉS POUR LES ENTREPRISES ET LES RICHES

Reeves a annoncé une série d’augmentations d’impôts, affirmant que “les décisions difficiles ne peuvent pas être constamment retardées ou différées”, alors qu’elle cherchait à faire respecter sa nouvelle règle visant à rééquilibrer les dépenses quotidiennes d’ici la fin de la décennie.

Le taux des cotisations de sécurité sociale payées par les employeurs augmentera de 1,2 point de pourcentage à 15 % à partir d’avril, et le seuil à partir duquel les entreprises commenceront à les payer sera abaissé, ce qui rapportera 25 milliards de livres supplémentaires par an d’ici cinq ans.

Les chefs d’entreprise ont averti que des impôts plus élevés, combinés aux nouvelles protections prévues pour les travailleurs et à une augmentation du salaire minimum, pourraient saper les ambitions de croissance du parti travailliste.

“Il s’agit d’un budget difficile pour les entreprises”, a déclaré Rain Newton-Smith, directeur général de la CBI.

Un plafonnement de l’impôt sur les bénéfices des entreprises est le bienvenu, mais l’augmentation globale des coûts pour les employeurs “affecterait la capacité d’investir et, à terme, rendrait plus coûteux l’embauche de personnel ou l’augmentation des salaires”, a déclaré Newton-Smith.

Parmi les autres mesures visant à accroître les recettes, citons la modification des impôts sur les plus-values ​​et les successions, ainsi que les impôts payés par les dirigeants de sociétés de capital-investissement, les résidents non domiciliés et les utilisateurs de jets privés et d’écoles privées.

Mais Reeves a exclu de manière inattendue que davantage de personnes paient des taux d’imposition de base et plus élevés après l’expiration du gel du seuil de paiement au cours de l’année fiscale 2028/29.

Elle a également prolongé le gel des taxes sur les carburants et réduit la taxe sur la bière pression dans les pubs, mesures qui pourraient contribuer à inverser la baisse du soutien au nouveau gouvernement de Starmer dans les sondages d’opinion.

Dans une autre mesure importante, Reeves a déclaré qu’elle modifierait une deuxième règle budgétaire pour permettre davantage d’emprunts, ouvrant ainsi la voie à 100 milliards de livres d’investissement au cours des cinq prochaines années.

Reeves a déclaré que le gouvernement viserait désormais une réduction des passifs financiers nets du secteur public en tant que part de l’économie, plutôt que de la dette nette du secteur public hors BoE.

Les dernières prévisions montrent que le gouvernement est en passe d’emprunter près de 142 milliards de livres supplémentaires au cours des cinq prochaines années par rapport aux estimations précédentes.

Combinées à des impôts plus élevés, les perspectives pour les investisseurs restent difficiles, a déclaré Neil Birrell, directeur des investissements chez Premier Miton Investors.

“Il est probable que les marchés des obligations et des actions considéreront le plan comme étant moins mauvais qu’il aurait pu l’être. Mais comme les plans d’investissement sont de nature à long terme, cela ne ressemble pas à un budget de croissance”, a-t-il déclaré.

(Reportage supplémentaire d’Andy Bruce, Suban Abdulla, Muvija M, Sachin Ravikumar, Andrew MacAskill, Alistair Smout, Elizabeth Piper, Catarina Demony, Michael Holden ; graphique de Sumanta Sen ; écrit de William Schomberg ; édité par Hugh Lawson)