준비하세요.
Bleakley Financial Group의 최고투자책임자인 피터 부크바는 전 세계 경제 침체로 기업들이 어려움을 겪기 시작하면서, 다가올 실적 발표 시즌에 미국 주식 시장이 “지뢰밭”이 될 수 있다고 경고했습니다.
“수익이 그 지뢰밭이 될 것 같아요.” 그는 목요일 CNBC의 “Futures Now”에서 말했다. “성과를 내고 보상을 받는 회사가 있겠지만, 아시아와 유럽, 라틴 아메리카, 그리고 확실히 미국에 노출되어 있는 대형 다국적 기업이라면 이를 관리하기 어려울 겁니다.”
시장 전문가는 간단히 말해, 기업들이 광범위한 타격을 견뎌내기를 바란다면 매출 성장이 둔화되고 이익 마진이 감소하더라도 “더 잘 견뎌내는 것이 좋다”고 말했습니다.
그리고 지금까지는 좋지 않아 보입니다. 비록 수익 시즌이 비공식적으로 대형 은행들이 10월 15일에 실적을 보고하기 시작할 때 시작되기는 하지만, 크루즈 노선 회사의 최근 보고서에 따르면 사육제 그리고 배달 거대 기업 페덱스 이것이 위험신호로 나타났다고 Boockvar는 말했습니다.
“하는 동안 [Carnival executives] 달러가 더 강세를 보였다고 인용했다 [and] Boockvar는 “고유가”를 고통의 이유로 꼽았고, “유럽과 아시아의 부진에 대해서도 이야기했습니다.”라고 말했습니다. “우리는 몇 주 전에 FedEx를 보았는데, FedEx의 문제 중 일부는 회사별로 다르지만, 전 세계의 공급망에 대한 좋은 지표라고 생각합니다. 그리고 그들이 거시 환경에 대해 말하는 내용은 매우 중요하다고 생각합니다.”
불행히도 Boockvar는 추천했습니다. 금, 은 그리고 떠받치고자 하는 투자자들에게 가치 주식을 제공하는 것이 중요했습니다. 그러나 국내 기업들조차도 앞으로 큰 회복이 없을 것으로 예상했습니다.
“그들은 면역이 되지 않을 겁니다. 미국에 집중하는 레스토랑 회사이지만 제조 시설이나 운송 시설 근처에 레스토랑이 있다면 여전히 영향을 느낄 겁니다.”라고 그는 말했습니다. “미국의 성장이 해외에서 보고 있는 것보다 좋기 때문에 일부 다국적 기업보다 더 잘할 수도 있지만, 확실히 면역이 되지는 않으며, 이제 영향을 받기 시작하고 있다고 생각합니다.”
더 나쁜 점은 많은 투자자가 “연방준비제도(Fed) 풋”으로 보는 것, 즉 지속적인 하락이 발생할 경우 연방준비제도가 통화 정책으로 시장을 완충할 수 있는 능력이 그들이 생각하는 것만큼 확실하지 않다는 것입니다. Boockvar는 이렇게 말했습니다.
“S&P가 3,000에 가까운 이유는 사람들이 여전히 그것이 어떻게든 시장에 내재되어 있다고 생각하기 때문이라고 생각합니다.”라고 그는 말했습니다. “하지만 … 이미 매우 낮은 금리 환경에 있을 때 중앙은행의 추가 완화가 일본과 유럽에서 보고 있는 것처럼 더 이상 성장을 자극하지 못할 것이라는 점을 이해해야 합니다. … 저는 사람들이 어느 날 깨어나서 그 풋이 더 이상 효과적이지 않다는 것을 깨닫게 될 것이라고 생각합니다.”
괜찮은 소식이 하나 있다면? Boockvar는 투자자들이 성장주에서 가치주로 전환하는 것이 곧 끝나지 않을 것이라고 본다.
“이 성장에서 가치로의 전환은 단지 1~2주 동안만 일어나는 일이 아닙니다.”라고 그는 말했습니다. “저는 이것이 높은 가치 평가에 대한 시장의 태도의 변화라고 생각하며, 그것은 실제로 IPO 시장에서 시작되었습니다. 그것은 리프트 그리고 그 다음에 우버 그리고 WeWork와 함께 그리고 아마도 오늘 펠로톤가치 평가에 대한 재고가 있고, 따라서 이미 매우 낮은 기대치를 갖고 있는 가치 주식이 더 나은 성과를 거둘 것으로 생각합니다.”
금요일에 소식통이 CNBC에 전한 바에 따르면 트럼프 행정부는 중국에서 일부 또는 모든 미국 투자를 철수하는 것을 고려하고 있다고 합니다.
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