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PayPal Inc.의 CEO인 Alex Chriss입니다.
제공: 페이팔
1월, 직장생활을 시작한 지 약 100일 만에 페이팔 CEO인 Alex Chriss는 CNBC의 David Faber에게 결제 회사가 최근 몇 년 동안 축하할 일이 많지 않았다고 말했습니다. 그러나 Chriss는 “세계를 놀라게 할” 준비가 되어 있다고 자신있게 말했습니다.
Chriss는 뉴욕 증권 거래소에서 진행된 “Squawk on the Street”와의 인터뷰에서 “나는 약자가 되는 것을 좋아합니다”라고 말했습니다. 그는 최근 급증하는 애널리스트 등급 하향 조정에 관한 질문에 답변했습니다.
회의론자 중 하나는 Mizuho Securities의 Dan Dolev였습니다. 그는 Chriss가 CNBC에 출연하기 하루 전인 1월 16일에 “PayPal은 ‘A’에서 ‘Z’로 경쟁 압력에 직면해 있습니다”라는 제목으로 자신의 등급을 보류에 해당하는 등급으로 인하했습니다. 사과 Pay와 Z는 미국 상위 7개 은행이 공동 소유한 송금 서비스인 Zelle 결제 앱을 대표합니다.
몇 주 후 PayPal은 4분기 수익 보고서에서 약한 지침을 발표하여 주가가 11% 하락하고 Dolev의 우려를 정당화했습니다.
PayPal은 큰 어려움에 처한 것으로 보입니다. 시가총액은 2021년 중반 정점을 찍은 이후 80% 이상 하락했다. 회사는 인력의 9%, 약 2,500명의 일자리를 줄였으며 한 자릿수 성장의 수렁에 빠졌습니다. 월스트리트의 분석가들은 경쟁이 치열해지고 인수율(PayPal이 각 거래에서 유지하는 수익 비율)이 감소하는 것을 확인했습니다.
오늘날로 빠르게 돌아가면 26년 된 실리콘 밸리 회사와 47년 된 CEO의 상황은 극적으로 밝아졌습니다.
Chriss는 금요일에 CEO 취임 1주년을 맞았습니다. 월요일에 끝난 3분기에 페이팔 주가는 34% 급등했는데, 이는 코로나19 대유행 초기에 온라인 쇼핑이 급증한 2020년 중반 이후 가장 큰 분기 상승세다. 페이팔이 지난 3개월 동안 2.6% 상승에 그쳤던 나스닥을 앞지른 것은 8분기 만에 처음이었습니다.
Dolev는 5월에 자신의 등급을 매수로 다시 상향 조정했습니다. 지난 7월 회사는 연간 이익 전망치를 두 번째로 상향 조정하고 자사주 매입을 늘렸습니다. Chriss는 수익 발표에서 회사가 이제 “강력한 위치에서 운영되고 있다”고 말했습니다. 주가는 거의 9% 상승했는데, 이는 2022년 말 이후 최고의 날이다.
“내 생각에 그는 지금까지 경이로운 성공 스토리에 지나지 않았습니다.”라고 Dolev는 말했습니다. “기대를 관리하는 방식의 측면에서 뉴스 흐름은 정말 놀랍습니다.”
Susquehanna의 James Friedman은 7월 초 PayPal에 대한 등급을 매수로 올렸습니다. 그는 Chriss가 CNBC에 대한 자신의 논평을 통해 “기준을 높게 설정”하고 있지만 주주들에 대한 대담한 약속을 이행하고 있다고 말했습니다.
“그가 어떻게 세상을 놀라게 했는지 아세요?” 프리드먼이 말했다. “그는 실제로 자신의 숫자를 이겼습니다.”
Chriss의 초기 성공의 대부분은 향상된 거래 마진과 Braintree와 같은 주요 인수의 더 나은 수익 창출과 관련이 있습니다. 메타 신용 카드 처리 및 결제 앱 Venmo는 기업에서 점점 더 인기를 얻고 있습니다.
조직의 지방을 많이 줄이고 수익성에 대한 새로운 초점을 맞춘 Chriss는 CEO로 거의 10년 만에 은퇴한 Dan Schulman의 뒤를 이어 마침내 월스트리트에서 약간의 흥분을 불러일으켰습니다.
2004년부터 2008년까지 PayPal의 상업 책임자를 역임한 벤처 회사 Matrix Partners의 스타트업 투자자인 Dana Stalder는 “PayPal에 새로운 피가 필요한 시기였습니다.”라고 말했습니다. “그는 매우 빠르게 많은 변화를 이루었습니다. 소비자에 대한 관심이 크게 높아진 것은 옳은 일입니다.”
리더십의 ‘도매 변화’
이제 더 어려운 부분, 즉 성장을 재점화하는 것이 다가옵니다.
LSEG에 따르면, 분석가들은 PayPal이 약 한 달 안에 3분기 실적을 발표할 때 약 6%의 매출 성장을 예상하고 있습니다. 4분기에는 5.5% 성장을 예상하고 있다. 2024년에는 매출이 소폭 증가할 것으로 예상되며, 분석가들은 연간 성장률이 8% 미만일 것으로 예상하고 있습니다.
PayPal은 이 기사에 대한 인터뷰에 Chriss를 초대하지 않았습니다.
7월 실적 발표에서 Chriss는 회사의 다음 단계에 대해 “변화에는 시간이 걸리고 아직 해야 할 일이 많지만 우리는 현재 좋은 위치에 있고 올바른 리더십을 갖추고 전속력으로 전진하고 있습니다”라고 말했습니다.
세금 소프트웨어 제공업체에서 19년을 보낸 Chriss 인튜이트 PayPal에 합류하기 전에는 관리 팀을 정비하기 시작하는 데 시간이 거의 걸리지 않았습니다. 11월에 그는 이사벨 크루즈를 데려왔습니다. 월마트 최고 인사 책임자로는 Intuit의 Michelle Gill이 새로운 중소기업 및 금융 서비스 그룹을 운영하고, Verizon의 Diego Scotti는 소비자 그룹과 마케팅 및 커뮤니케이션을 감독하고, EY의 Jamie Miller는 CFO로 임명되었습니다.
Stalder는 “내가 알 수 있듯이 그는 리더십 팀의 대다수를 뒤집었습니다.”라고 말했습니다. “대규모 변화였습니다.”
재임 초기에 Chriss는 PayPal이 기반을 찾기 위해 고군분투하고 있다고 생각하는 몇 가지 이유를 공개적으로 밝혔습니다. 그는 거래를 통한 지나치게 공격적인 확장 전략을 강조했습니다.
Chriss는 Faber와의 1월 인터뷰에서 “지난 몇 년 동안 인수를 너무 많이 하여 초점이 흐려졌습니다.”라고 말했습니다. “100일 전에 이곳에 왔을 때 눈에 띄는 것 중 하나였어요.”
Chriss는 회사가 “모두 수익성 있는 성장에 초점을 맞춘” 5가지 핵심 항목으로 우선순위를 좁혔다고 덧붙였습니다.
그는 수정해야 할 가장 중요한 지표는 회사가 핵심 비즈니스의 수익성을 측정하는 방법인 거래 마진 달러라고 말했습니다. 악화되는 마진을 해결하기 위한 Chriss의 전략 중에는 장바구니 포기율을 낮추기 위해 결제 시 두 개의 데이터 포인트를 연결하는 등 판매자에게 향상된 부가가치 서비스를 제공하는 것이 있었습니다.
그는 지난 1월 3,500만 명의 판매자가 PayPal을 사용하고 있으며 “전환율이 향상되면 비즈니스가 개선되고 수익도 향상됩니다”라고 말했습니다.
PayPal은 최신 수익 보고서에서 자사 브랜드 체크아웃이 Braintree 및 Venmo와 함께 회사가 2021년 이후 거래 마진에서 가장 높은 성장률을 달성하는 데 도움이 되었다고 주주들에게 언급했습니다. 전체 거래 마진은 8% 증가한 36억 달러를 기록했습니다.
Susquehanna의 Friedman은 Intuit에서의 경력이 재고 회복을 주도하는 방법을 배우기 위한 완벽한 훈련 장소라고 말합니다. 그는 그곳에서 경영진과 대화하는 것은 “대시보드와 대화하는 것”과 같다고 말했습니다.
“더 높은 주식을 만드는 소스 코드는 수익성입니다.”라고 Friedman은 말했습니다. Chriss는 “실제로 자신의 관리 스타일을 중요한 것들로 요약하고” “관련 없는 것을 줄입니다”라고 덧붙였습니다.
Venmo의 목표는 거래 수수료가 없는 엄격한 소비자 앱에서 판매자용 제품으로 가장 인기 있는 송금 옵션 중 하나를 전환하는 것입니다. 도어대시, 스타벅스 Ticketmaster와 Ticketmaster는 현재 Venmo를 소비자가 지불할 수 있는 한 가지 방법으로 받아들이고 있는 기업 중 하나입니다.
주유소에서 노래 부르기
판매 시점에서 경쟁력을 확보하는 것도 또 다른 중요한 우선순위입니다. 이것이 PayPal을 Will Ferrell로 이끌었습니다.
이 회사는 지난달 모바일 앱에서 PayPal 직불카드를 사용하면 5% 캐시백을 제공하는 PayPal Everywhere 전국 캠페인을 시작했습니다. 피치맨 Ferrell은 PayPal 앱을 사용하여 레모네이드와 가스를 구매하는 광고에서 Fleetwood Mac의 “Everywhere”를 패러디하는 모습을 볼 수 있습니다.
Stalder는 PayPal이 Apple보다 훨씬 뒤떨어져 있다고 말합니다. Google자체 내장형 디지털 지갑을 갖춘 지배적인 스마트폰 운영 체제를 보유하고 있습니다.
“페이팔(PayPal)은 1위 모바일 지갑보다 덜 편리하기 때문에 정체됐다”고 스탈더는 말했다. “그리고 둘째, 오프라인에서는 작동하지 않았습니다.”
그러나 Stalder는 PayPal의 진정한 기회를 보고 있습니다. 부분적으로는 Apple이 iOS에서 보안 요소를 개방하여 다른 개발자가 비접촉식 결제에 휴대폰을 더 쉽게 사용할 수 있도록 하고 Apple Pay와 더 동등한 수준에 놓이게 했기 때문입니다.
이러한 개발을 통해 PayPal은 “처음으로 모바일 지갑 레일을 타고 오프라인 결제에 실질적인 진전을 이룰 수 있게 되었습니다”라고 Stalder는 말했습니다.
PayPal의 다른 판매 시점 노력은 Fastlane이라고 합니다. Fastlane은 온라인 판매를 위한 원클릭 결제 옵션으로 Apple Pay 및 Shop Pay와 직접 대결할 수 있습니다. 쇼피파이. 8월에는 핀테크 플랫폼 아디옌 Fastlane을 미국 내 기업에 제공했으며 향후 전 세계적으로 해당 서비스를 확장할 계획이라고 밝혔습니다.
Chriss는 실적 발표에서 투자자들에게 회사가 휴일 러시를 충족시키기 위해 긴급하게 추진하고 있다고 말했습니다.
Chriss는 “특히 중소기업이 버튼 하나만 클릭하면 휴일 동안 켤 수 있도록 가능한 한 많은 플랫폼에 출시해야 합니다”라고 말했습니다. “우리는 연휴 전에도 이 서비스에 액세스하기를 원하는 많은 대기업과 협력하고 있습니다.”
‘드라마 없음’
Chriss는 Intuit에서의 오랜 경력을 통해 중소기업의 광범위한 세계를 자세히 이해할 수 있었습니다. PayPal은 다양한 결제 및 체크아웃 옵션을 통해 SMB를 대상으로 하기 때문에 이러한 경험은 매우 중요할 수 있습니다.
KBW의 분석가인 Sanjay Sakhrani는 시장이 더 하락하면 기업을 추적할 때 경쟁이 훨씬 더 치열해지기 때문에 PayPal이 더 나은 경제를 장악할 수 있다고 말했습니다.
해당 주식에 대해 매수 등급을 갖고 있는 Sakhrani는 “그들이 그곳으로 범위를 넓힐 수 있다면 꽤 수익성이 있을 것이라고 생각합니다”라고 말했습니다.
Chriss는 중소기업을 “우리에게는 아직 개척되지 않은 기회”라고 부르며 이러한 회사는 “17가지 서로 다른 솔루션을 통합”하기를 원하지 않는다고 수익 요청에 덧붙였습니다.
Chriss는 지난 7월 “중소기업은 모든 고객을 위해 싸우고 있습니다”라고 말했습니다. “그들은 고객을 찾을 수 있어야 합니다. 고객과 소통하고 전환한 다음 다시 참여시킬 수 있어야 합니다.”
벤처 투자가인 Oren Zeev는 Chris가 다른 분야의 중소기업과 협력하는 것을 보았습니다. 그들은 많은 건축가와 계약자를 고객으로 둔 홈 디자인 스타트업 Houzz의 이사회에서 함께 일했습니다.
Zeev는 “그는 분명히 중소기업에 대한 폭넓은 경험을 바탕으로 많은 것을 가져왔습니다”라고 말했습니다. 커뮤니케이터로서 Zeev는 Chriss를 “드라마가 아니며” “모든 사람에게 존경받는다”고 묘사했습니다.
그는 Chriss가 설립된 이래로 PayPal의 시가총액을 200억 달러 이상 늘린 투자자들의 존경을 빠르게 얻었지만 아직 해야 할 일이 많이 남아 있습니다.
주가는 사상 최고치보다 약 75% 낮은 수준에 머물고 있다. Sakhrani는 주주들이 단순히 “깨진 부분을 고치려고 노력하는 것”이 아니라 “다년간의 전망을 애타게 기다리고 있다”고 말했습니다.
Sakhrani는 “가까운 미래 어느 시점에 이에 대한 더 많은 정의를 요구하는 압력이 있을 것”이라고 말했습니다.
Chriss는 승리를 선언하지 않습니다.
그는 2분기 실적 발표에서 “우리 팀은 긴급하게 움직이고 있으며 혁신에 대해 기대하고 실행에 집중하고 있습니다”라고 말했습니다. “우리는 아직 변화의 초기 단계에 있으며, 많은 분야에서 우리의 진전에 만족하고 있지만 우리가 할 수 있는 일이 훨씬 더 많고 더 빠른 속도로 가능하다는 것을 알고 있습니다.”
