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Advanced Micro Devices(7% 상승) 덕분에 수요일에 기술 랠리가 벌어지고 있지만 이번 달은 회전이 하루 이상의 이벤트가 된 달입니다. 7월에 S & P 500이 거의 변하지 않은 채 월말을 맞이하고 있지만 시가 총액 규모 아래의 다른 모든 것들은 좋은 여름을 보내고 있습니다. 7월의 주요 지수 S & P 500: +0.7% S & P 500 Equal Weight +4.8% Russell 2000 +10% S & P Midcap +5.5% S & P 500 내에서 부문 간 분산은 비정상적으로 크며, 기술이 뒤떨어지고 방어주에서 경기민감주, 원자재에 이르기까지 모든 것이 더 높습니다. 7월 S&P 500 업종 은행 +16.1% 부동산 + 6.9% 유틸리티 + 6.1% 산업재 + 4.8% 소재 + 4.2% 헬스케어 + 2.6% 필수소비재 + 2.0% 에너지 + 2.0% 기술 – 3.3% 통신서비스 – 4.6 % 반도체 ETF(SMH) – 7.0% 은행, 에너지, 헬스케어, 필수소비재 등 업종의 상승세는 일반적으로 가치 상승의 한 달을 의미하며, 실제로 실제로 그런 일이 일어났습니다: 7월 성장 대 가치 S & P 500 가치 + 4.8% S & P 500 성장 – 2.3% 왜 이런 일이 발생합니까? 소규모 기업은 종종 부채가 많고 차입 비용이 높기 때문에 금리가 낮아질 것이라는 기대가 확실히 요인입니다. 하지만 밸류에이션도 중요한 역할을 합니다. 대형주, 특히 기술주들은 가치 평가가 훨씬 빠르게 상승했습니다. 나는 몇 주 전에 좀 더 근본적인 성향의 투자자들이 대형 기술주에 대한 수익 증가율 둔화에 대해 우려하고 있다는 점을 언급했습니다. Russell 2000은 가중치가 다르기 때문에 기술 교체가 발생할 때마다 이익을 얻을 것입니다. S&P 500에서 기술을 구성하는 두 부문, 즉 기술과 통신 서비스는 S&P 500의 약 40%를 차지하는 반면, Russell 2000은 훨씬 더 다양합니다. Russell 2000: 업종 비중 산업재 18.8% 의료 15.0% 금융 15.0% 기술 14.0% 임의소비재 12.7% 에너지 7.8% 부동산 5.8% 기타 11.0% 출처: FTSE/Russell 이는 금리가 다음과 같은 환경에서 진정한 순환이 발생하는 경우를 의미합니다. 감소할 것으로 예상되므로 소형주가 수혜자가 될 수 있다.