목요일에 지연된 구제 랠리에서 주가가 급등했습니다. 이는 연방준비제도이사회가 수요일에 엄청난 규모의 금리를 인하한 데 따른 것입니다. 하지만 앞으로 힘든 시기가 올 수 있으며 투자자들은 이러한 변동성에 대비하고 싶어할 것입니다. 중앙은행의 0.5포인트 금리 인하에 대한 흥분으로 인해 목요일에 S&P 500이 사상 처음으로 5,700 한계를 넘어섰습니다. 그러나 골드만삭스는 투자자들이 시장에서 험난한 여정을 겪을 수 있으므로 각오해야 한다고 경고합니다. “평균적으로 지난 30년 이상 동안, [the CBOE Volatility Index] 분석가 Arun Prakash는 목요일 보고서에서 “9월에서 10월까지 6% 증가했으며 계절성과 다가올 거시/미시 촉매를 감안할 때 현재 VIX 수준에 대한 상승 위험이 있습니다.”라고 썼습니다. Prakash의 팀은 시장을 뒤흔들 수 있는 주요 촉매로는 10월에 보고될 3분기 실적, 11월 5일 총선, 11월과 12월에 있을 2024년 마지막 두 번의 연방준비제도이사회 회의가 있다고 말했습니다. 샌프란시스코에 본사를 둔 Perigon Wealth Management의 최고투자책임자 Rafia Hasan은 “특히 11월의 큰 투표에 앞선 선거 연도는 약간 더 변동성이 큰 경향이 있으며 올해도 예외는 아니었습니다.”라고 말했습니다. 위험에 대한 재조정 포트폴리오를 급격한 손실로부터 보호하려면 위험에 대한 편안함을 이해하고 자산 배분이 장기적 목표를 반영하도록 하는 것부터 시작합니다. Hasan은 “자리에 앉아 해당 기간 동안 고객을 투자하는 것이 매우 중요하지만 일부 고객의 위험 허용 범위가 낮을 수 있음을 인식하도록 포트폴리오를 구성하는 것도 중요합니다.”라고 말했습니다. 그녀는 세금 손실 수확과 직접 인덱싱(투자자의 포트폴리오가 지수를 반영하도록 개별 주식을 보유하는 방식)을 결합하여 시장의 불안정한 기간을 활용했습니다. 직접 인덱싱의 이점은 투자자가 기본 주식 보유를 정리할 수 있는 반면 지수 거래소 상장 펀드는 증권의 전체 바구니 역할을 한다는 것입니다. 하락하는 포지션을 정리함으로써 투자자는 손실을 수확하고 이를 사용하여 다른 곳에서 과세 대상 자본 이득을 상쇄할 수 있습니다. 손실이 자본 이득을 초과하는 한, 투자자는 이를 사용하여 최대 3,000달러의 일반 소득을 상쇄하고 그 이상의 손실을 이월하여 향후 몇 년 동안 사용할 수 있습니다. 하산은 “8월 5일에 큰 하락을 보았고, 몇 주 후에 시장이 회복되었습니다.”라고 말했습니다. “하지만 시장이 하락한 그 기간 동안 주식, 큰 폭락을 경험한 개별 주식에서 손실을 수확할 기회가 있었습니다.” 고객은 매도한 포지션을 동일한 부문에 속하고 비슷한 성과를 거둘 것으로 예상되는 주식으로 대체합니다. 요점은 워시 세일 규칙을 위반하지 않는 것입니다.IRS는 매도일 전후 30일 이내에 매도한 증권과 “실질적으로 유사한” 증권을 매수할 경우 손실을 허용하지 않습니다.채권에 대한 대량 매수 연방준비제도가 금리를 인하했지만 채권은 여전히 매력적인 수익률을 제공합니다.하산은 “금리가 거의 0에 가까웠던 지난 10년보다 더 그렇습니다.”라고 말했습니다.그리고 은퇴를 앞두고 소득을 추구하고 주식의 변동성을 상쇄하는 채권의 능력을 높이 평가하는 고객에게 좋은 매수 대상이었습니다.고소득 고객의 경우 그녀는 연방 차원에서 비과세 소득을 제공하는 지방 채권을 선호합니다.발행 주에 거주하는 투자자는 주 또는 지방 세금 없이 소득을 받을 수도 있습니다.전반적으로 그녀는 5~7년을 목표로 일부 기간 노출(즉, 금리 변동에 대한 가격 민감도가 더 높은 채권)을 추가해 왔습니다. 텍사스 플레이노에 있는 The Watchman Group의 공인 재무 기획자인 Andrew Herzog도 품질을 염두에 두고 채권에 대한 노출을 추가하고 있습니다. 그는 “안전하지 않다고 생각되면 수익률이 높은 투자를 무시할 의향이 있습니다.”라고 말했습니다. Herzog는 약 2~5년 기간을 목표로 하고 있으며 iShares 1-3년 국채 ETF(SHY)에 대한 노출을 더 늘리고 있습니다. 이 펀드의 비용 비율은 0.15%이고 30일 SEC 수익률은 3.74%입니다. 그는 “자본 이득 측면에서 금리 인하가 고정 수입에 어떤 영향을 미칠 수 있는지 생각해보세요.”라고 말했습니다. “그것으로 인해 상승할 수 있는 무언가에 재산을 약간 옮기세요.” 손실 완충 옵션 옵션은 재무 고문이 변동성을 완화하려고 시도함에 따라 투자자 포트폴리오에서도 역할을 하고 있습니다. 커버드 콜은 이 문제를 해결하는 한 가지 방법입니다. 콜 옵션은 투자자에게 특정 날짜 전에 특정 행사 가격으로 주식을 매수할 수 있는 권리를 부여합니다. 커버드 콜 전략은 이미 기초 증권을 소유하고 있을 때 콜 옵션을 매도하는 것을 수반합니다. 콜 옵션을 매도하는 개인은 프리미엄 수입의 혜택을 받지만 주식을 매도할 준비가 되어 있어야 하며 잠재적으로 더 큰 상승세를 포기해야 합니다. 소위 버퍼 ETF, 즉 “정의된 결과 ETF”라고도 하는 일련의 옵션도 옵션을 활용하고 있습니다. 이러한 상품은 일반적으로 특정 지수에 연계된 롱 딥 인 더 머니 콜 옵션과 롱 풋 스프레드를 결합하여 일정 금액까지의 손실을 보호합니다. 불안정한 시장을 우려하는 은퇴 직전의 사람들이 이러한 상품의 주요 후보가 될 수 있습니다. 뉴저지 마타완에 있는 GrantVest Financial Group의 은퇴 기획자 Gregory Guenther는 “제 가장 중요한 업무 중 하나는 고객 포트폴리오의 위험을 관리하는 것이고, 이 상품은 바로 그렇게 하는 데 좋은 도구입니다.”라고 말했습니다. 그는 실사가 개별 투자자에게는 힘든 일이 될 수 있다고 지적했습니다. 버퍼 ETF는 특정 날짜에 매수한 다음 기본 옵션이 만료될 때까지 보유해야 모든 혜택을 얻을 수 있습니다. 매수의 타이밍 요소를 이해하는 것 외에도 투자자는 수수료도 이해해야 하는데, Morningstar에 따르면 수수료는 0.75%에서 0.85%에 달할 수 있습니다. Guenther는 “가장 힘든 일은 사전에 조사를 하고 최고의 상품을 제공하는 것입니다.”라고 말했습니다. “가능한 가장 높은 상한선과 가장 낮은 내부 수수료를 받고 있습니까?”
